他说，1931～1933年美国股市大萧条期间，这样的情形比比皆是。与上市公司的投资者相比，那些非上市公司的投资者心里反而要感到安逸一些——因为他们的股份不能上市流通，所以也就不去那么关心其价格变动；而这样做的结果是什么呢？由于每年都能获取利息收入，他们就会感到自己的投资是成功的。相反，那些上市公司的投资者，看到股价在不断下跌，就会误以为其内在价值也真的在下降，这就不符合实际了。
同样是上面这家大西洋和太平洋茶叶公司，投资者只要坚持在最低点36美元时不抛售股票，而是坚定地认为该公司的内在价值或固有价值并没有发生损减，股价将来一定会恢复到与其内在价值相符的地步，那么请看一看吧，在接下来的第二年即1939年，它的股票就迅速上升到了每股117.5美元，一年间上涨了2.26倍！
他说，真正的投资者，手中拥有股票时确实也关注重要的股价波动，否则他就无法判断能不能从股市中获利；但是，他会对不符合自己判断和倾向的价格波动置之不理。
说得更明确一些就是，价格波动对投资者只有一个重要意义：当股价大幅度下跌后，给投资者提供的是购买股票的机会；当股价大幅度上涨后，给投资者提供的是出售股票的机会。在这两者之间的其他时候，投资者应该把注意力放在股利收入和上市公司运作上，不必对股价波动过于敏感。